En el episodio cincuenta y cinco de Separando el Dinero y el Estado, Daniel Baeza, consultor financiero costarricense con casi dos décadas en mercados de capitales, defiende que separar el dinero del Estado es deseable pero casi imposible hoy. Su razón: el Estado crea gran parte del dinero, el sistema gira alrededor de una deuda que se refinancia sin fin y quien emite está dispuesto a usar la violencia para proteger ese monopolio. Concede que la deuda pública «roba del futuro» y genera desigualdad vía efecto Cantillon. Pero replantea el dilema como una elección entre degradar mañana o convulsionar hoy.

Lo más relevante:

Baeza asume con orgullo el mote de «caballo de Troya del fiat» y dice que solo busca sembrar ideas, como en Inception, sin convertir a nadie.
Pese a sus críticas, Baeza se considera a sí mismo un bitcoiner.
Baeza explica el sistema con la metáfora de las sillas musicales: hay más deuda que dinero de alta potencia para honrarla, así que la música no puede parar.
Para Baeza la deuda no es buena ni mala, como un carro, y atribuirle moral es un error que también comete la comunidad bitcoiner.
Con unos 350 billones de dólares de deuda global y una duración promedio de cinco años, el mundo debe refinanciar cerca de 70 billones cada año.
La crisis del tequila, la de los tigres asiáticos y la de 2008 se reducen, para Baeza, a un mismo evento: la incapacidad de refinanciar deuda.
Baeza distingue entre países emisores de moneda, como EE. UU. o Japón, y usuarios, como Argentina, Venezuela o la eurozona, y compara medirlos con el mismo rasero con enfrentar al Barcelona contra un equipo de décima división.
El conductor, Iván Gómez, comparó la emisión continua de deuda con dosificar heroína a un adicto para que no muera de abstinencia.
Baeza define la tasa de interés como la única variable capaz de viajar en el tiempo.
Su consejo para la audiencia: no temerle al crecimiento de la deuda estadounidense sino a su reducción, que históricamente ha precedido recesiones.
Baeza se niega a debatir el contrafactual del patrón oro y atribuye al sistema fiat buena parte del desarrollo tecnológico y médico reciente.
Baeza calificó de «surreal» que un panelista de la Watchout dijera estar convenciendo a gobernantes de adoptar Bitcoin como moneda.
Para Baeza, El Salvador nunca tuvo un patrón bitcoin, porque usa dólares y la banca no acepta bitcoin.
Los avances tecnológicos, según Baeza, no desafían al fiat: lo trasladan a nuevos rieles.
Un banco central compraría bitcoin, dijo Baeza, para tener más fiat en el futuro, y eso confirma que comprarlo no es escapar del sistema.
Baeza explicó que los institucionales no guardan bitcoin hasta el vencimiento, sino que lo rotan y lo usan como colateral, con llamadas de margen incluidas.
Su imagen futbolística: con Bitcoin puedes hacer un pase directo de la defensa al delantero y saltarte a los bancos, pero no te saltas el partido.
Baeza cree que la correlación de Bitcoin con los mercados tradicionales es irreversible y que la descorrelación nunca fue un objetivo de su diseño.
Cerró sosteniendo que el núcleo del sistema actual nació con el Nixon Shock, que la deuda crece exponencialmente mientras la liquidez es cíclica, y que por eso el sistema siempre será inestable.

SDE ep. 55: Bitcoin juega para el sistema fíat