El precio de NEAR no logra escapar a la marea roja que afecta a la mayoría de los proyectos que integran el top 100 por capitalización de mercado y registra una caída diaria superior al 10%.

El movimiento coincide con nuevas tensiones en la guerra en Medio Oriente, que impulsaron el precio del petróleo y presionaron a los principales índices bursátiles y a bitcoin (BTC), tal como informó CriptoNoticias.

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En ese contexto, el token nativo de NEAR Protocol, que llegó a cotizar esta semana en 5,54 dólares, se negocia actualmente alrededor de 4,74 dólares.

Gráfico que muestra el precio de NEAR. — Cotización de NEAR en los últimos 7 días. Fuente: CoinMarketCap.

Pese al retroceso, la discusión alrededor de NEAR va más allá del movimiento diario del precio. El proyecto intenta sostener su crecimiento sobre tres frentes que pueden medirse a más largo plazo: la expansión de NEAR Intents, el acceso institucional abierto por el nuevo fondo cotizado en bolsa (ETF) y la capacidad de esa actividad para generar demanda económica por el token.

A esos factores se suma la apuesta por los agentes de inteligencia artificial (IA), aunque allí la tesis es todavía más prospectiva. La cuestión es distinguir cuánto de esa narrativa ya se traduce en adopción real y cuánto continúa dependiendo de expectativas futuras.

NEAR Intents ya genera actividad, pero volumen no es lo mismo que ingresos

Antes de continuar, conviene explicar que NEAR Protocol es una red de contratos inteligentes que utiliza prueba de participación y fragmentación (sharding) para procesar transacciones en paralelo y escalar sin concentrar toda la carga en una sola cadena. Sobre esa infraestructura se desarrollan herramientas como NEAR Intents, una de las piezas que hoy concentra buena parte de la actividad del ecosistema.

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Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, sostiene que el atractivo del proyecto no depende del crecimiento de los agentes de IA. NEAR Intents ya permite intercambiar activos entre distintas redes sin que el usuario tenga que gestionar manualmente puentes, gas o rutas de intercambio. Para completar esas operaciones, distintos participantes, denominados solvers, compiten por ofrecer las mejores condiciones disponibles.

“Al invertir en NEAR, estoy adquiriendo un negocio de blockchain prometedor; el gran avance de la IA es un valor añadido. La realidad es que las finanzas con agentes son prometedoras, pero aún están en sus inicios. Si esperas una blockchain que soporte billones de dólares en actividad financiera con agentes, tendrás que esperar mucho tiempo.”, expresó Hougan.

Intents procesó miles de millones de dólares en operaciones, pero solo una fracción de ese volumen se convierte en comisiones. Hougan estima que esas comisiones podrían alcanzar unos 45 millones de dólares en 2026.

Gráfico que muestra el volumen mensual operado en NEAR Intents. — Volumen mensual operado en NEAR Intents. Fuente: Bitwise.

La lectura necesita, sin embargo, una referencia independiente. Lo que ocurre es que la firma Bitwise administra el ETF de NEAR, por lo que Hougan tiene un interés directo en el activo.

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Los datos provistos por DeFiLlama permiten dimensionar mejor la actividad. NEAR Intents registra aproximadamente 32.800 millones de dólares en volumen acumulado y unos 4.550 millones durante los últimos 30 días. Además, contabiliza cerca de 53,17 millones de dólares en comisiones desde el inicio del protocolo.

Pero esa última cifra no equivale al dinero que queda dentro del protocolo. Parte de las comisiones se destina a los solvers y a otros participantes que intervienen en las operaciones. Los ingresos acumulados ascienden a unos 7,57 millones de dólares.

La diferencia es relevante para analizar NEAR. El volumen muestra cuánto se utiliza Intents; las comisiones indican cuánto pagan los usuarios por esa actividad; y los ingresos reflejan cuánto valor económico consigue retener realmente el protocolo.

Por eso, la proyección de Hougan de 45 millones de dólares en comisiones para 2026 debe tratarse como una estimación futura y no compararse directamente con los 53,17 millones acumulados desde el lanzamiento de Intents, porque corresponden a períodos distintos.

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El siguiente paso será determinar cuánto de esos ingresos termina generando demanda efectiva por NEAR, algo que aparece más adelante con el mecanismo de recompras.

El hackeo puso a prueba una pieza central de NEAR

El crecimiento de Intents también aumenta la importancia de sus riesgos. El 1 de octubre, una vulnerabilidad en la interacción entre la infraestructura de depósitos y retiros de Omni y uno de sus contratos inteligentes permitió extraer 3,8 millones de dólares.

Cabe aclarar aquí que la red principal de NEAR no fue vulnerada y continuó procesando transacciones. Sin embargo, Intents tuvo que detener temporalmente sus servicios y mantener suspendidos depósitos y retiros en varias redes mientras corregía el problema.

Desde entonces apareció un dato que cambia parcialmente el balance del incidente. Los 3,8 millones de dólares fueron devueltos en su totalidad después de que el equipo identificara al responsable.

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La recuperación reduce el daño económico, pero no elimina la prueba que dejó el ataque. Si Intents pretende convertirse en una infraestructura utilizada por personas y agentes de inteligencia artificial para mover valor entre múltiples redes, su adopción dependerá también de que esas capas de conexión puedan operar sin introducir vulnerabilidades proporcionales al volumen que procesan.

El ETF de NEAR todavía tiene poco historial

La segunda prueba está en el mercado institucional. El ETF de NEAR administrado por Bitwise debutó con 35,5 millones de dólares en entradas netas y, al 7 de octubre, acumulaba 65,39 millones de dólares en activos.

Datos del ETF de NEAR administrado por Bitwise. — Fuente: SosoValue.

Las dos cifras miden cosas distintas: la primera corresponde al capital que ingresó al fondo en su debut, mientras que la segunda refleja el valor total de sus activos. Con pocos días de negociación, todavía es pronto para hablar de una demanda institucional sostenida.

Además, 95% de los NEAR del fondo estaba en staking al 5 de octubre, cuyas recompensas se incorporan al valor neto del ETF.

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La prueba final está en cuánto valor llega al token

Intents puede aumentar su volumen y el ETF puede facilitar el acceso institucional, pero la tercera variable determina hasta qué punto esa actividad repercute sobre NEAR.

Desde febrero, parte de los ingresos capturados por Intents se utiliza para comprar NEAR en el mercado abierto. Cerca de 5,8 millones de dólares destinados a estas recompras, mientras el panel de ingresos de NEAR muestra cerca de 1,4 millones de NEAR en el monedero asociado al programa.

El mecanismo establece un vínculo entre utilización y demanda del token, pero su escala todavía debe compararse con la emisión.

Un borrador de gobernanza publicado el 7 de octubre calcula que la emisión bruta actual ronda el 2,45% anual (debajo del límite de 2,5%) y estima que se crean aproximadamente 89.500 NEAR por día. A ese ritmo, los 1,4 millones de NEAR acumulados en la wallet de recompras (llamada buybacks.multisignature.near) equivalen a unos 16 días de emisión bruta, o aproximadamente 4% de la emisión máxima de un año.

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Datos de la Wallet de NEAR. — Hay casi 1,4 millones de NEAR acumulados en la wallet de recompras. Fuente: NEAR Reveneu.

Eso pone la captura de valor en perspectiva. Las recompras ya existen y crecen con la actividad de Intents, pero todavía son menores que la creación de nuevos tokens. Es cierto que hay una propuesta para reducir gradualmente la emisión máxima hasta 1,6% en 24 meses, pero es solo un borrador y no debe tratarse como un cambio aprobado.

Aunque NEAR perdió el nivel de 5 dólares, la evolución del proyecto a largo plazo dependerá de convertir su actividad en demanda económica sostenida. Ahí estarán las métricas a seguir: volumen e ingresos de Intents, flujos del ETF y la escala de las recompras frente a la emisión de nuevos tokens.

Precio de NEAR cae, pero su apuesta está en la adopción a largo plazo