Hay una pregunta que el rally de NEAR obliga a hacerse antes de mirar cualquier gráfico: ¿qué está encontrando el mercado en este protocolo que no está encontrando en otras criptomonedas?

Entre el 23 de agosto y el 22 de septiembre, NEAR pasó de USD 2,02 a marcar un máximo intradía de USD 4,64, equivalente a una apreciación cercana a 130%. Al momento de escribir este reporte,, el token cotizaba en USD 4,20, lo que supone un avance de 117%.

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El movimiento tampoco fue gradual. NEAR reportó aumentos sostenidos desde el 15 de septiembre, cuando cerró en USD 2,34 y luego el 18 ya estaba cotizando en USD 3,76.

Gráfico de velas rojas y verdes que representan el precio de NEAR. — NEAR ha subido un 130% en el último mes. Fuente: TradingView.

El aumento de NEAR en el último mes ha tenido su razón en distintos factores. Y el más reciente tiene que ver con la tokenización de activos del mundo real (RWA).

La firma especializada en tokenización, Ondo, anunció su integración con near.com y NEAR Intents el 22 de septiembre. De esta manera, Ondo Stocks comenzó a estar disponible en esas plataformas con 20 activos tokenizados, incluidas acciones de NVIDIA, Tesla, Apple y Microsoft, además de QQQ y productos vinculados con oro y plata.

Ondo informó que su plataforma supera los USD 1.000 millones en TVL y acumula más de USD 26.000 millones en volumen de negociación, por lo que no se trata de una integración menor.

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La integración llega, además, en un momento en que las acciones tokenizadas están creciendo rápidamente.

RWA.xyz situa actualmente el valor de mercado de los activos tokenizados del mundo real en un récord de USD 38.830 millones. Dentro de ese mercado, las acciones tokenizadas alcanzaron USD 3.135 millones hasta la fecha, equivalente a un aumento de 27% en un mes.

Gráfico de líneas de colores que representan la totalidad del mercado de RWA. — El mercado de RWA está valuado en más de 38.800 millones de dólares. Fuente: RWA.xyz.

El volumen de negociación de acciones tokenizadas en cadena llegó a USD 9.620 millones al 28 de agosto.

No es, por tanto, una narrativa inventada para justificar el movimiento de NEAR.

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Es un mercado que ya está creciendo y donde compiten diferentes infraestructuras. Ondo ya opera sus activos en Ethereum, BNB Chain y Solana, mientras otras plataformas como xStocks, Securitize y Dinari también compiten por convertir valores tradicionales en activos utilizables en cadena.

De la IA a los activos financieros: una misma infraestructura

Ahora bien, antes de la tokenización, estuvieron la inteligencia artificial, los agentes y la interoperabilidad ya en el terreno de NEAR.

Así, el protocolo fue desplazándose hacia una infraestructura capaz de conectar usuarios, agentes y activos entre distintas redes, permitiendo que una misma capa de ejecución procese millones de operaciones independientemente de dónde estén los activos.

DefiLlama registra más de USD 30.400 millones de volumen acumulado para NEAR Intents y alrededor de USD 4.370 millones en volumen durante los últimos 30 días. También registra USD 6,02 millones en comisiones durante ese período.

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Eso ofrece una validación independiente de los números publicados por NEAR. Pero también introduce una distinción fundamental: volumen no significa captura de valor.

El problema que NEAR todavía tiene que resolver: capturar valor

El propio modelo económico de NEAR muestra esa diferencia.

El dashboard oficial del protocolo registra USD 5,98 millones en comisiones brutas durante los últimos 30 días frente a USD 2,16 millones de ingresos netos. La diferencia corresponde, entre otros conceptos, a pagos a socios, solvers y participantes de la distribución.

Cuadro con datos de recompensas y fees de NEAR. — NEAR reporta casi 6 millones de dólares en comisiones brutas. Fuente: NEAR Revenue.

DefiLlama ofrece una medición independiente y registra USD 6,02 millones en comisiones y USD 1,46 millones de ingresos para el mismo período, además de identificar esos ingresos capturados como la base de las recompras de NEAR.

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Las diferencias entre ambos tableros obedecen a sus metodologías de medición, pero ambos muestran la misma estructura económica: una parte del volumen y de las comisiones termina capturada por el protocolo, no la totalidad.

Y aquí aparece el elemento que realmente puede conectar actividad con token.

Desde febrero de 2026, los ingresos capturados por NEAR Intents se utilizan para recomprar NEAR en el mercado. DefiLlama identifica esas recompras como ingresos para los holders, y se estiman en 123,67 dólares diarios. Un 227% más respecto al mes pasado, cuando oscilaban los 37 dólares.

Gráfico de barras azules que representan las recompensas de los holders de NEAR. — Las recompensas de los holders de NEAR han ido aumentado paulatinamente. Fuente: DeFiLlama.

Eso convierte la actividad económica en una variable que sí puede tener una relación directa con el activo. Mas no significa que ya está ocurriendo a una escala suficiente.

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NEAR está apostando por no depender de una sola narrativa

La integración con Ondo no demuestra que el mercado esté comprando NEAR exclusivamente por las acciones tokenizadas. De hecho, el calendario muestra lo contrario: buena parte de la subida ocurrió antes del anuncio.

Lo que sí muestra es que NEAR puede incorporar una nueva narrativa a una infraestructura que ya existía.

La IA puede perder protagonismo. Los agentes pueden tardar más en despegar. La tokenización puede acelerar su expansión. Otra narrativa puede reemplazarla.

Por tanto, la apuesta de NEAR es que ninguna de esas transiciones obligue al protocolo a empezar de cero. La verdadera prueba, sin embargo, está debajo de las narrativas.

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No es cuántas tendencias consigue incorporar. Es cuánto valor económico consigue capturar cuando esas tendencias pasan por su infraestructura y cuánto de ese valor termina regresando al token.

El mercado parece estar empezando a valorar la capacidad de adaptación de NEAR. Ahora falta demostrar que esa adaptación puede convertirse en un modelo económico capaz de sostenerla.

NEAR encontró la fórmula para convertir las nuevas modas en catalizadores para su token