Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado en Estados Unidos registraron salidas netas de 2.350 millones de dólares en las dos últimas semanas. Cada una de esas semanas superó los 1.000 millones de dólares en retiros, un volumen que no se veía desde finales de junio.

La semana más reciente (del 9 al 13 de noviembre) cerró con salidas de unos USD 1.070 millones. La anterior sumó cerca de USD 1.280 millones. El viernes 13 de noviembre, los ETF perdieron 185,4 millones de dólares en un solo día. De esa cifra, el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock aportó 143,5 millones y el fondo de Fidelity (FBTC) otros 41,9 millones, según datos de la firma de gestión de inversiones británica Farside Investors. El resto de los productos no registró movimientos netos relevantes ese día.

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IBIT lleva 11 sesiones consecutivas con salidas netas, una racha que comenzó el 30 de octubre. El fondo de BlackRock ha sido el principal origen de los retiros en este periodo. En la sesión del viernes representó la mayor parte del total diario y, a lo largo de noviembre, ha concentrado la gran mayoría de las salidas del conjunto de ETF spot de bitcoin.

El balance en el mercado de los ETF no es precisamente negativo, pero sí muestra un cierto estancamiento. Fuente: Farside Investors.

Según los datos de Farside Investors, el flujo acumulado neto de los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos desde su lanzamiento en enero de 2024 se mantiene positivo en torno a los 54.700 millones de dólares. El IBIT de BlackRock concentra la mayor parte de ese balance, con unos 64.200 millones de dólares de entradas netas acumuladas, mientras que el FBTC de Fidelity suma cerca de 10.200 millones.

Estas cifras muestran que, pese a las salidas recientes, el mercado de estos productos ha registrado entradas importantes a lo largo de su historia. Sin embargo, en las últimas dos semanas las salidas han superado claramente a las entradas, lo que indica un estancamiento en el ritmo de crecimiento que había caracterizado a estos fondos durante buena parte de 2024 y 2025.

Qué implicaciones puede tener esto en el mercado de bitcoin

Las salidas sostenidas coinciden con un debilitamiento del precio de bitcoin, que el viernes cayó por debajo de los 70.000 dólares. Cuando los inversores redimen participaciones de un ETF al contado, la gestora suele vender BTC en el mercado para cubrir esos rescates. Eso añade oferta en un momento en el que la demanda institucional se ha enfriado.

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Como se mencionó anteriormente, este movimiento no borra el balance histórico positivo de estos productos desde su lanzamiento en enero de 2024, pero muestra un cambio claro de tendencia en el corto plazo. BlackRock, que durante meses lideró las entradas, es ahora el fondo que más capital está perdiendo. La concentración de las salidas en IBIT indica que la presión no está repartida de manera uniforme, sino que proviene en gran medida de inversores que utilizan el producto más grande y líquido del mercado.

Mientras la racha de salidas continúe, el mercado de bitcoin enfrenta una fuente adicional de presión vendedora que proviene directamente del canal institucional que, en otros momentos, ha actuado como soporte.

Los ETF de bitcoin pierden USD 2.350 millones en dos semanas: ¿qué implica para BTC?