Un dueño de una pyme en Lima, Perú, paga hasta veinte puntos porcentuales más de interés que una gran corporación. En Paraguay, un pequeño agricultor no puede respaldar un préstamo con su cosecha. Al mismo tiempo, en México, un inversionista necesita medio millón de pesos para acceder al mercado inmobiliario.

Aunque la tokenización de activos del mundo real o RWA no resuelve cada caso de forma inmediata, marca un punto de inflexión. Por primera vez en décadas, la infraestructura financiera de Latinoamérica no se está rediseñando desde la cúpula institucional, sino desde sus cimientos.

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La brecha de acceso no es un fenómeno reciente. En 2024, el crédito al sector privado en Latinoamérica y el Caribe representó apenas el 50% del PIB, según el informe LATAM Beyond the Acronym de Varys Capital y Verda Ventures.

Históricamente, este rezago se justificó por la pobreza o la baja capacidad de ahorro, pero esa explicación resulta incompleta. La razón de fondo es que los mercados de capitales regionales fueron diseñados para una minoría conectada institucionalmente.

En contraste, el promedio de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) alcanza el 151,8% del PIB en crédito privado, de acuerdo con datos del Banco de México. No se trata de una diferencia de escala, sino de arquitectura.

Sin embargo, esa estructura excluyente comienza a ser desafiada. De acuerdo con Grand View Research, el mercado regional de tokenización generó 387,1 millones de dólares en ingresos durante 2024 y proyecta superar los 1.635 millones para 2030, respaldado por un crecimiento anual compuesto del 22,7%.

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Gráfico de barras que compara el crédito privado como porcentaje del PIB entre Latinoamérica y el Caribe, con 50%, y la OCDE, con 151,8%, en 2024. La barra de la OCDE es más de tres veces más larga que la de la región. — Datos de 2024. El valor de la OCDE corresponde al promedio de sus países miembros.
El crédito privado se mide como porcentaje del PIB. Fuente: CriptoNoticias / Imagen generada usando Gemini.

La infraestructura que faltaba, no la que existe

La tokenización de activos del mundo real no busca digitalizar procesos que ya funcionan, sino construir la infraestructura que nunca existió para democratizar el acceso al capital. Su mecanismo transforma activos tradicionalmente ilíquidos en instrumentos fraccionables, negociables y liquidables en cuestión de minutos.

Un ejemplo concreto opera en el sector agrícola desde 2020 a través de Agrotoken, plataforma cofundada por Ariel Scaliter. El sistema convierte cosechas en tokens, donde un token SOYA equivale a una tonelada de soja, permitiendo que los productores utilicen sus granos como medio de pago, reserva de valor o colateral bancario.

De hecho, el acuerdo firmado con Santander marcó el hito de aceptar granos tokenizados como garantía de crédito. Al respecto, Scaliter señaló en entrevista con Innovación Digital 360 que el productor agropecuario siempre contó con el activo pero carecía de la capacidad de usarlo como colateral, una limitación que la tokenización le otorga.

En Argentina, el mercado de activos digitales del mundo real creció más del 100% en 2025 bajo un sandbox regulatorio de la Comisión Nacional de Valores (CNV), alcanzando una capitalización de 30.840 millones de dólares. En este marco, Manuel Arias, CFO y cofundador de R3al Blocks, impulsó el primer edificio tokenizado en Buenos Aires y afirmó a que esta tecnología transformará de manera silenciosa los cimientos del sistema financiero.

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No obstante, el desarrollo del sector enfrenta desafíos regulatorios y de transparencia. El caso de Atómico 3 actúa como contrapunto, pues la CNV suspendió preventivamente a la empresa en enero de 2025 y la denunció penalmente tras comprobar la inexistencia de las reservas de litio que respaldaban sus tokens.

Aunque la firma solicitó levantar la medida, la Justicia rechazó el amparo en julio de 2025. La propia CNV reconoció los riesgos del mercado y extendió su sandbox regulatorio hasta diciembre de 2027 mediante la Resolución General 1150, ampliando la variedad de instrumentos tokenizables.

Sobre la amplitud de este proceso, Pedro E. Gutiérrez, Head of Partnerships de LNET, explicó que la tokenización permite transformar bienes raíces, infraestructura, energía, agricultura o créditos productivos en instrumentos mucho más eficientes, fraccionables y con mayor trazabilidad.

Del litio a la soja y la escala de la tokenización

Brasil encabeza el avance regional con notable claridad. Otto Lobo, presidente de la CVM, impulsó un Grupo de Trabajo específico y el Programa Piloto DLT para probar la emisión, negociación, custodia y liquidación de valores en redes de criptomonedas, al destacar que el proceso representa una evolución y no una revolución.

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Bajo su gestión, el mercado brasileño superó los 5.400 millones de reales en activos tokenizados, registrando un aumento cercano al 500% en la emisión de tokens de activos del mundo real entre 2023 y 2024.

Las cifras del mercado brasileño confirman esa aceleración. A enero de 2025, el país acumuló 1.500 millones de reales en emisiones comerciales digitales verificadas, compuestas principalmente por pagarés corporativos coordinados por Itaú BBA y estructurados por VERT Capital.

Asimismo, Banco Pine alcanzó un volumen tokenizado de aproximadamente 268 millones de dólares, mientras que Mottu tokenizó cerca de 60 millones. En este escenario, VERT Capital concentró el 89% de la emisión mensual de activos tokenizados en Brasil a comienzos de 2025, operando en la red XDC bajo la Resolución CVM 160.

Esta maduración institucional consolida un cambio de paradigma. Según Luis Ayala, director general de BitGo para América Latina, los bonos tokenizados representan el presente del mercado institucional y no un mero futuro de las criptomonedas cotidianas, por lo que los países que establezcan infraestructura de custodia regulada desde el inicio definirán las reglas del juego.

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La promesa que exige escala tokenizada

A pesar de este dinamismo, surge una interrogante inevitable. Si la tokenización resuelve la brecha crediticia, por qué sus volúmenes siguen siendo acotados frente al mercado tradicional. La respuesta reside en las fricciones de la infraestructura analógica, ya que sin registros de propiedad eficientes, identidad digital verificable y marcos normativos claros, la tecnología no logrará escalar más allá de ciertos nichos.

Jesse Knutson, Head of Operations de Bitfinex Securities, identifica como causa principal la latencia de liquidez en la región, determinada por la concentración bancaria, burocracia, comisiones que alcanzan el 17% en ciertos corredores y una baja profundidad de mercado. Aunque la tokenización reduce los costos de emisión hasta en un 4% y acelera los tiempos de listado hasta en 90 días, no elimina de golpe las deficiencias de fondo.

La propia industria reconoce este límite. Para generar una inclusión financiera real, Pedro E. Gutiérrez subraya que la tecnología debe reducir barreras efectivas de acceso y costo, evitando quedarse en la simple digitalización de activos existentes.

En esa misma línea, Juan Arroyo, cofundador de SG Consulting Group, observa las mayores oportunidades en pymes con flujos estables, oficinas de patrimonio familiar y capitales de la diáspora, con Brasil consolidado en valores mobiliarios y México explorando modelos novedosos.

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Diagrama de cuatro engranajes trabados que representan las fricciones analógicas que frenan la tokenización en América Latina: registros de propiedad ineficientes, identidad digital no verificable, marcos normativos claros ausentes y concentración bancaria con burocracia. — Las fricciones analógicas limitan el crecimiento del mercado tokenizado en América Latina. Fuente: CriptoNoticias / Imagen generada usando Gemini.

El examen decisivo de 2027

El volumen tokenizado en América Latina enfrentará su primera prueba determinante en 2027. Si para ese momento no supera los 500 millones de dólares, la tesis de la tokenización como solución estructural al crédito requerirá una profunda revisión. Si logra superar esa cifra, habrá demostrado que puede escalar más allá de los entornos piloto.

Al nacer orientada a las mayorías, la tokenización de activos del mundo real trasciende el plano experimental para convertirse en infraestructura financiera estructural. La prioridad recae ahora en la velocidad de expansión frente al riesgo de que el sistema tradicional clone la herramienta bajo sus propios términos.

La tokenización en Latinoamérica no digitaliza lo que existe, construye lo que faltaba