El mercado de criptomonedas enfrenta una semana que promete ser bajista y abrir espacio para ventas masivas.

Mientras bitcoin (BTC) intenta sostener el terreno conquistado durante su reciente rally, los movimientos de las demás criptomonedas hacia los exchanges sugieren que una parte de los participantes tomó precauciones y dejó sus posiciones listas para ser liquidadas.

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Según datos compartidos por Darkfost, analista financiero de CryptoQuant, el promedio de siete días de transacciones de entrada de altcoins en Binance, el exchange más grande del mercado, pasó de unas 8.300 en julio a 31.800 actualmente. Es decir, prácticamente se multiplicó por cuatro.

El comportamiento no está enfocado en Binance solamente. Coinbase pasó de registrar alrededor de 2.200 transacciones de entrada a unas 4.700 en el mismo periodo, mientras que Bybit alcanzó aproximadamente 2.700.

Gráfico de bandas de colores que representan las entradas de altcoins a los exchanges. — Las entradas de altcoins a los exchanges alcanzaron niveles masivos. Fuente: CryptoQuant.

Estos movimientos se dieron antes de la votación preliminar de la Ley Clarity, que resultó siendo infructuosa para la industria de las criptomonedas. De esa manera, los inversores se anticiparon a un evento que, efectivamente, golpeó al mercado.

Aunque no es prudente interpretarlo —todavía— como una venta inminente, pues estas entradas también pueden responder a muchas razones. Por ejemplo, una reorganización de portafolios u operaciones de arbitraje. También operaciones de trading o simplemente preparación para aprovechar movimientos de volatilidad.

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Sin embargo, la coincidencia entre esos movimientos y una semana que ya empieza a pintarse de rojo para bitcoin y el mercado, no puede pasar desapercibida.

¿Por qué Clarity puso al mercado en modo defensivo?

El Senado de Estados Unidos descartó llevar a la Ley Clarity a debate en plenaria. En la votación preliminar de este martes, se rechazó la moción por una votación 49-50, incluso después de que los republicanos presentaran una versión actualizada del proyecto con modificaciones destinadas a facilitar su avance.

Este desenlace importa porque Clarity pretende establecer reglas más claras para determinar cómo se regulan distintos activos y participantes del ecosistema de criptomonedas en Estados Unidos.

Su rechazo impacta directamente sobre el mercado ya que extiende la incertidumbre regulatoria sobre el ecosistema estadounidense de criptomonedas. Estimaciones de la senadora Cynthia Lummis ubican al año 2030 como la próxima ventana para regular las criptomonedas en EE. UU. si la Ley Clarity no era aprobada en el actual Congreso.

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Tras el rechazo de la moción, bitcoin cayó hasta los 75.000 dólares, antes de recuperarse y cotizar en los 76.000 dólares al momento de escribir este reporte. El comportamiento fue seguido por ether (ETH), BNB y XRP, que también sintieron el impacto del capricho político estadounidense.

Gráfico de líneas que representan los precios de distintas criptomonedas. — BTC y las otras criptomonedas más grandes del mercado cayeron tras el rechazo de la moción de Clarity. Fuente: TradingView.

El caso de XRP es particularmente llamativo ya que, entre todas, fue la que más resintió el rechazo de la moción, cayendo un 7,42% y apenas se recuperándose. Esto tiene sentido ya que la Ley Clarity toca uno de los problemas de esa criptomoneda, que es emitida por Ripple.

En total, se estima que 275 millones de dólares en distintas criptomonedas fueron liquidadas segundos después del rechazo de la moción en el Senado, confirmando que este evento político suponía una enorme expectativa que no fue cumplida.

La decisión de la FED, otro temor

Habiéndose consumado un primer golpe para el mercado de criptomonedas, un segundo temor toma mayor tamaño: la decisión de la Reserva Federal (FED).

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El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, en inglés) se reúne el miércoles 16 de septiembre para decidir sobre las tasas de interés.

El mercado —de la mano del CMEGroup— mantiene actualmente a una estimación de 94,5% de que haya una subida de tipos.

Gráfico de velas azules que representan las estimaciones sobre las tasas de interés. — El mercado da por seguro un aumento de las tasas de interés en EE. UU. Fuente: CMEGroup.

Si esa expectativa se mantiene y la subida de las tasas de interés se concreta, se propinará un golpe directo a las expectativas alcistas para bitcoin y el mercado de criptomonedas.

Esto debido a que se encarecería el costo del dinero e incentivaría a los inversores a salir de activos calificados de riesgo —como los criptoactivos— y guarecerse en otros más tradicionales, como el dólar o los bonos gubernamentales.

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No es un caso novedoso. Así se ha comportado bitcoin.

En 2022, la FED subió las tasas de interés para combatir la inflación. Entre marzo de ese año y mediados del 2023, BTC cayó de los 45.000 dólares a los 15.000 dólares, pues los inversores retiraron su capital.

Ese comportamiento —como costumbre— fue replicado por el resto de los criptoactivos del mercado.

De hecho, esa subida fue la antesala al mercado bajista que se desató ese año.

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La altseason se aleja

Por lo anterior, la idea de una altseason en corto plazo parece más un espejismo que una realidad.

Supeditada a factores exógenos, este evento en donde las criptomonedas pasan a ser más rentables que el propio BTC no tiene un rumbo claro para este año.

La métrica Altseason Index de Blockchain Center, que compara el rendimiento de las 50 principales criptomonedas, excluyendo stablecoins y tokens envueltos, frente a bitcoin durante un periodo móvil de 90 días, clama que la temporada de altcoins aún no se divisa en el horizonte.

El mercado llegó a rozar los 60 puntos a finales de julio, pero desde entonces la tendencia ha sido descendente y ahora está en un nivel de 31.

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Con 31 puntos, el mercado todavía no está formalmente en Bitcoin Season. Sin embargo, se encuentra apenas seis puntos por encima del umbral de 25 que definiría ese escenario.

Gráfico de bandas de colores que representan si hay o no altseason. — La altseason está todavía muy lejana. Fuente: Blockchain Center.

La lectura, por tanto, es incómoda para quienes siguen esperando una rotación generalizada hacia las altcoins. La altseason no solo no ha terminado de despegar: cada vez parece más lejana.

Y mientras bitcoin conserva el liderazgo, las altcoins enfrentan una combinación poco favorable: inversionistas con ganancias acumuladas, mayor disponibilidad de monedas en exchanges y una semana marcada por incertidumbre regulatoria y monetaria.

El temor por la Ley Clarity se consumó y las criptomonedas lo sienten