Liquid, una cadena lateral de Bitcoin cuya moneda nativa, L-BTC, está respaldada por bitcoin (BTC), mantiene cerrado desde el 6 de septiembre el canje mediante el cual los usuarios entregan sus L-BTC y reciben BTC en la red principal de Bitcoin.

El parche de la falla salió el 9 de septiembre, pero el canje sigue trabado por un faltante de 602 BTC en las reservas, y nadie dijo quién los pondrá.

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El faltante convierte el cierre del canje en un corralito de facto. Cada L-BTC solo vale un bitcoin si hay un bitcoin real en las reservas, y hoy circulan 4.234,76 L-BTC frente a 3.632,23 bitcoin guardados (cobertura de 85,77% al 12 de octubre, según los registros públicos). Si el canje reabriera, los primeros usuarios cobrarían a la par y el último 14,2% no cobraría nada.

El saldo restante nació el 6 de septiembre, cuando un error en Elements, el software sobre el que funciona Liquid, permitió emitir 3.998,5 L-BTC sin respaldo y canjearlos por bitcoin reales mediante SideSwap, un servicio de intercambio de L-BTC. El atacante devolvió 3.400 bitcoin el 7 de septiembre y retiene 598 BTC, valorados actualmente en unos unos USD 48 millones.

Los 598,5 bitcoin retenidos no se cubren solos, y nadie dijo quién los cubrirá. Adam Back, director ejecutivo de Blockstream, la empresa que desarrolla Liquid, afirmó en X que el respaldo 1:1 estará cubierto, según reportó CriptoNoticias el 10 de septiembre, pero ni Blockstream ni la federación, el grupo de empresas que custodia las reservas, nombraron fondos, responsable o fecha.

La falta de fondos se ve en las reservas, que marcan 3.632 bitcoin, sin variación en 25 días. El parche resolvió lo técnico, y lo que mantiene cerrado el canje es una cuestión de balance.

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Datos de las tenencias de la Federación de Liquid Network. — La Federación de Liquid Network tiene en sus reservas 3.632 BTC. Fuente: mempool.space.

¿Por qué reabrir el canje hoy sería peor?

La cuestión de balance importa porque un canje abierto con 85,77% de cobertura funciona como una corrida, la salida simultánea de usuarios que quieren recuperar su dinero antes de que la reserva se agote.

Quien llegue primero cobra completo, y quien llegue último queda con un saldo sin respaldo. El cierre del canje evita esa carrera.

Argentina aplicó la misma lógica en diciembre de 2001 con el corralito, la restricción de retiros bancarios que impuso para frenar la salida de depósitos. El decreto 1570/2001 limitó a 250 pesos o dólares por semana el retiro de efectivo por titular y dejó libres las transferencias y las tarjetas. El dinero circulaba, pero salir en efectivo estaba limitado.

Liquid repite ese patrón de un saldo que circula pero no puede salir, con dos diferencias. El corralito fue un decreto estatal con tope semanal, mientras que Liquid es operada por una federación de empresas y cerró el canje por completo. Además, las transferencias de L-BTC ya funcionan de nuevo, y lo bloqueado es la salida, no el saldo.

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¿Cuánto duraron otros bloqueos?

El corralito de Liquid tiene antecedentes y casos muestran que el plazo depende de quién puso el balance.

Wormhole, un puente que mueve criptomonedas entre redes, recuperó su respaldo en 1 día y Silicon Valley Bank (SVB), un banco de Estados Unidos, devolvió el acceso a los depósitos en 3 días, porque Jump Crypto y la FDIC, el seguro de depósitos del país, repusieron la pérdida.

La siguiente tabla compara siete casos, con su plazo y quién cubrió la pérdida. Sin reposición, los plazos se midieron en meses o años.

Caso	Plazo	Quién cubrió o cómo se resolvió
Wormhole (puente entre redes, 2022)	1 día	Jump Crypto repuso 120.000 ether (unos 325 millones de USD)
SVB (banco de EE. UU., 2023)	3 días	La FDIC protegió a todos los depositantes
Ronin (red del juego Axie Infinity, 2022)	97 días	Todos los usuarios recibieron compensación
Bitfinex (exchange, 2016)	Unos 8 meses para saldar los tokens	Recorte de 36% a los clientes, compensado con tokens BFX
Argentina (corralito, 2001)	Cerca de 12 meses	Los depósitos reprogramados siguieron restringidos (corralón)
FTX (exchange, 2022)	833 días hasta el primer pago	Proceso de quiebra
Mt. Gox (exchange, 2014)	Más de 10 años	Proceso de quiebra, con plazo vigente al 31 de octubre de 2026

Cubrir la pérdida acelera la reapertura, pero no la garantiza. Ronin compensó a todos sus usuarios y tardó 97 días en reabrir, porque una auditoría demoró el reinicio. Los casos tampoco son idénticos, ya que FTX y Mt. Gox fueron quiebras con proceso judicial y Liquid no lo es.

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La promesa de respaldo 1:1 cierra una salida

Entre los casos de la tabla, el de Bitfinex muestra una tercera salida, repartir la pérdida entre los usuarios. Tras el robo de 119.756 bitcoin en agosto de 2016 (unos 67 millones de USD de entonces), el exchange recortó 36% a los fondos de sus clientes y lo compensó con tokens BFX, de 1 USD cada uno. Bitfinex saldó los tokens ocho meses después del robo.

Liquid no puede repetir el recorte de Bitfinex sin romper su promesa, y la lectura de fondo es que el respaldo 1:1 deja dos caminos, que alguien aporte unos 600 bitcoin o que el atacante los devuelva. Blockstream se negó a pagar un rescate y exigió la devolución, por lo que el primer camino no tiene responsable y el segundo depende del atacante.

El respaldo sin responsable contrasta con las otras condiciones de reapertura, que son tareas técnicas y verificables. Según una actualización de Liquid del 29 de septiembre, faltan la auditoría externa del parche de Elements (revisión de especialistas ajenos a Blockstream), el reemplazo de la lista de direcciones habilitadas para canjes y el traslado de claves a almacenamiento en frío (dispositivos sin conexión a internet).

La objeción es fuerte, porque esas tres tareas pueden demorar la reapertura aunque los bitcoin aparezcan mañana. Ninguna tiene fecha publicada, pero la auditoría ya está en curso y las otras dos no requieren bitcoin nuevos. El respaldo es el único requisito sin camino público.

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¿Quién decide cuándo se puede salir?

El control sobre la salida está en manos de la federación, que para mover bitcoin de las reservas necesita 11 firmas (autorizaciones con clave) de 15 miembros. Once miembros aprobaron en septiembre la salida de 3.996 bitcoin sin que se vulnerara ninguna clave privada. Firmar no equivale a verificar, porque los 11 firmantes autorizaron una transacción válida según sus reglas, sin comprobar el respaldo del saldo emitido.

La dependencia de un grupo para salir separa a Liquid de Bitcoin, donde quien tiene la clave privada de su wallet, el código secreto que autoriza mover fondos, los mueve sin pedir permiso. En Liquid, la salida depende de una decisión del grupo, y más de 5 semanas de cierre muestran su costo.

Liquid no está bloqueada por un fallo de software, sino por una pregunta de balance que ninguno de sus responsables respondió. La auditoría y el reemplazo de claves fijan el plazo mínimo, pero el plazo real depende de quién pone los 600 bitcoin. El saldo circula, pero la puerta de salida sigue cerrada.

El “corralito” de Liquid lleva un mes y no hay plan para cubrir los 602 BTC faltantes