Canadá propone prohibir los rendimientos por mantener stablecoins, aunque permitirá recompensas vinculadas exclusivamente a transacciones. El borrador regulatorio se publicó el 24 de octubre de 2026 en la Gaceta de Canadá y abrió una consulta pública hasta el 23 de diciembre a las 23:59, hora del este.

La propuesta desarrolla la Ley de Stablecoins, aprobada el 26 de marzo de 2026, que establece un marco federal para los emisores de activos respaldados por monedas fiduciarias. El Banco de Canadá será el principal supervisor y el ministro de Finanzas podrá revisar solicitudes por motivos de seguridad nacional. La entrada en vigor está prevista para otoño de 2027.

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Las reglas prohíben pagar intereses por mantener estos activos, incluidos los acuerdos con terceros que incentiven conservar más tokens o mantenerlos durante más tiempo. La excepción permite recompensas ligadas únicamente al uso y las transacciones, una distinción que busca evitar que las stablecoins compitan con los depósitos bancarios mediante rendimientos por tenencia.

Como reportamos en CriptoNoticias, el borrador exige reservas equivalentes al 100% del valor de las stablecoins en circulación al cierre de cada día. Los activos elegibles incluyen efectivo, depósitos a la vista, deuda pública con vencimientos de hasta tres meses, acuerdos de recompra inversa a un día hábil y determinados fondos del mercado monetario. Las reservas deberán mantenerse en cuentas segregadas, bajo custodia de instituciones financieras constituidas en Canadá y separadas de los activos del emisor incluso en caso de quiebra.

Los emisores tendrán que redimir las stablecoins a la par, sin monto mínimo y en un máximo de tres días hábiles. Las comisiones no podrán superar el 1% del importe.

También deberán registrarse ante el Banco de Canadá, presentar informes mensuales y establecer políticas de gobernanza, gestión de riesgos, seguridad de datos y recuperación. Las multas podrán alcanzar aproximadamente USD 714.000 por infracciones graves y USD 7,14 millones por las muy graves.

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Las tasas anuales de supervisión tendrán una base aproximada de USD 17.800 para emisores con menos de USD 357 millones en stablecoins en circulación, USD 250.000 para quienes alcancen ese umbral sin llegar a USD 714 millones y USD 535.000 para los que superen esta última cifra. Los dos niveles superiores también pagarán cargos variables adicionales.

El marco se dirige principalmente a emisores que no sean instituciones financieras sometidas a regulación prudencial. Los que ya operen tendrán 30 días para solicitar su registro una vez que las reglas entren en vigor.

El verdadero alcance de la norma dependerá de cómo responda la industria a un modelo que le permite rentabilizar las reservas, pero le restringe los incentivos para captar y retener usuarios. Esa tensión podría empujar a los emisores a competir por la integración de sus stablecoins en pagos y servicios, en lugar de hacerlo mediante recompensas por mantener saldos.

Canadá mantiene el veto a los rendimientos por tener stablecoins