Arbitrum, una red de capa 2 (L2) de Ethereum, está empezando a demostrar que puede convertir adopción en ingresos. Lo que todavía no demostró es que ARB pueda transformar ese crecimiento en un beneficio económico directo para el token.

Pero antes de continuar, estimado lector, conviene aclarar cómo funciona Arbitrum. Su principal red, Arbitrum One, procesa operaciones fuera de la capa principal de Ethereum para aumentar la capacidad y reducir costos. Además, su tecnología permite desplegar cadenas dedicadas, como Robinhood Chain. ARB, por su parte, es el token de gobernanza de ArbitrumDAO.

Publicidad

¿Demasiados nombres? Sí, pero este repaso es clave para entender la diferencia de las cadenas y productos construidos alrededor de Arbitrum generan comisiones. Y es que parte de estos recursos llega a la tesorería de la DAO. Los tenedores de ARB, por su parte, pueden decidir mediante la gobernanza cómo utilizar ese dinero, pero todavía no existe un mecanismo que lo conecte automáticamente con este activo mediante recompras, quema o distribuciones.

Y hay otra cuestión para tener en cuenta: las comisiones de Arbitrum One se pagan en ether (ETH), por lo que una mayor actividad en la red no genera por sí sola demanda directa por el token.

Esa distancia entre el crecimiento del ecosistema y el valor que captura ARB es justamente lo que pone a prueba el fuerte repunte reciente del token. Michaël van de Poppe plantea un escenario todavía más alcista. “ARB ha experimentado un movimiento inicial al alza del 270%. Eso es genial. Lo mejor: apenas está comenzando”, señala el analista. Además, considera que este fue un primer impulso y espera una etapa de consolidación antes de una eventual continuación.

Sin embargo, el porcentaje que señala Van de Poppe depende del mínimo elegido como punto de partida. En el último mes, ARB acumula una subida cercana al 180%, pero la fotografía anual es mucho menos contundente: el 30 de septiembre de 2025 cotizaba alrededor de 0,421 dólares, más del doble del nivel actual. Si se toma en cuenta ese período, este crecimiento todavía no alcanza para revertir la tendencia bajista de fondo.

Publicidad

Gráfico que muestra la evolución del precio de ARB, el token nativo de Arbitrum. — Gráfico que muestra el precio del token ARB desde 2024 hasta el 30 de septiembre de 2026. Fuente: TradingView.

Por otro lado, hay que señalar que el token sigue sin tener un derecho económico automático sobre los recursos que genera el ecosistema. El mercado puede estar anticipando una mejora futura, pero esa conexión todavía no existe.

Robinhood Chain convierte adopción de Arbitrum en recursos para la DAO

Uno de los cambios más concretos apareció con Robinhood Chain. Como informó CriptoNoticias, la red comenzó a operar en mainnet el 1 de julio de 2026 y utiliza la tecnología de Arbitrum, aunque funciona como una cadena independiente de Arbitrum One y liquida sus operaciones en Ethereum.

La relación también es económica. Mediante el Programa de Expansión de Arbitrum (AEP, por sus siglas en inglés), Robinhood Chain destina 10% de sus ingresos netos de protocolo al ecosistema: 8% va a la tesorería de ArbitrumDAO y 2% al gremio de desarrolladores.

El efecto comenzó a aparecer en las cuentas. Durante el primer semestre de 2026, ArbitrumDAO obtuvo 6,19 millones de dólares a través de cuatro fuentes: comisiones de Arbitrum One, Timeboost, licencias del AEP y rendimiento de tesorería. En julio, primer mes completo de Robinhood Chain, las licencias del programa aportaron 360.000 dólares y representaron 35% de lo recaudado por la DAO ese mes.

Publicidad

A finales de septiembre, Robinhood Chain había alcanzado 50 millones de dólares en comisiones acumuladas y generado unos 5 millones en licencias para Arbitrum. La cifra muestra la escala alcanzada, aunque no debe confundirse con dinero que haya llegado íntegramente a los tenedores de ARB.

Gráfico que muestra las comisiones generadas por Robinhood Chain. — Robinhood Chain ha alcanzado los 50 millones de dólares en ingresos acumulados por comisiones. Fuente: Entropy Advisors.

Ese cambio ayuda a explicar por qué el mercado comenzó a mirar de otra forma al ecosistema durante septiembre: la adopción de su tecnología ya no representa solamente uso, sino una fuente medible de recursos para la organización que gobierna ARB.

Arbitrum crece en RWA y derivados

La expansión no se limita a Robinhood. Al 30 de septiembre, el explorador RWA.xyz contabiliza 7.083 activos del mundo real (RWA) en Arbitrum, con 996,89 millones de dólares en valor distribuido y 957,29 millones transferidos durante los últimos 30 días. La cantidad de activos aumentó con una circulación de capital que también viene creciendo.

Datos de activos tokenizados en Arbitrum. — El valor de los activos tokenizados en Arbitrum supera los 996 millones de dólares. Fuente: RWA.xyz.

También aumentó la negociación de derivados. A finales de septiembre, DefiLlama registraba más de 60.000 millones de dólares de volumen de contratos perpetuos en 30 días sobre Arbitrum.

Publicidad

Al mismo tiempo, la red agregó nuevas formas de monetización. Desde el 24 de septiembre, las subastas de gas prioritario (Priority Gas Auctions, en inglés) permiten que los usuarios paguen por conseguir prioridad en el orden de ejecución, mientras Fast Feed ofrece mediante suscripción información de baja latencia sobre las transacciones mientras se construye cada bloque.

En ambos casos existe un retorno para la organización: 97% de las tarifas de prioridad de las PGA se dirige a la tesorería de ArbitrumDAO y 3% al Developer Guild; Fast Feed utiliza la misma distribución para sus suscripciones.

ARB anticipa una conexión económica que todavía no existe

El rally de septiembre puede leerse entonces como una apuesta a que los recursos que empieza a generar Arbitrum terminarán conectándose con ARB. Hoy esa relación no es automática: depende de que la gobernanza apruebe alguna forma de trasladar ese crecimiento al token.

La diferencia está en cómo se traduce ese crecimiento al token. Hoy, los recursos generados por Arbitrum fortalecen a la DAO, pero no se distribuyen automáticamente entre los tenedores de ARB. De hecho, una propuesta de gobernanza sobre staking ya reconocía esta limitación al señalar que el poder de gobernanza sigue siendo la principal fuente de demanda fundamental del token y que la distribución de comisiones todavía no está activada.

Publicidad

Por eso, el próximo paso no depende únicamente de que Arbitrum siga creciendo. Si la DAO aprueba recompras, quema, distribuciones u otro mecanismo que conecte esos recursos con ARB, el token obtendría una vía más directa para beneficiarse de esa expansión. Si eso no ocurre, el mercado seguirá valorando principalmente una expectativa futura.

Arbitrum ya convierte adopción en ingresos; el desafío es que ARB capture ese valor